今年宏观经济运行的艰苦可能更大于前几年，宏观政策重点应继续以“控物价”为中心，特殊是上半年相干政策不能放松，下半年则应视物价水平与经济增加变更，注意做好“稳增加”方面的政策储备。

　　国研视察·经济形势剖析专报（3）

　　国务院发展研究中心“经济形势剖析”课题组

　　负责人：刘世锦

　　参加：李伟、侯云春、卢中原、韩俊

　　调和人：余斌

　　执笔：刘世锦、余斌、陈昌盛、张立群

　　当前，我国物价上涨压力仍然较大，经济增加也面临必定下行压力，宏观经济政策在“控物价”与“稳增加”之间的盘旋余地缩小。必定意义上可以说，今年宏观经济运行的庞杂性和可预感性，宏观政策选择的难度，都可能大于应对国际金融危机冲击的前两三年。但应当看到，我国经济基本面仍然较好，经济增加的适度下降，有利于掌握总需求和克制通胀。只要把握好政策实行的机会、力度和重点，全年有望实现经济增加9％左右，居民消费价格上涨4．2％左右的良好结果。

　　宏观政策重点应继续以“控物价”为中心，特殊是上半年相干政策不能放松，下半年则应视物价水平与经济增加变更，注意做好“稳增加”方面的政策储备。特殊是要利用好经济的适度回调期，着力推动体制改革和经济构造调整，进步我国经济在增速下降条件下的质量、效益和整体适应才能，为“十二五”起好步，开好局。

　　一、把握好货币政策调控的节奏和力度

　　货币政策适时适度调整，无论对“控物价”还是对“稳增加”都至关重要。今年以来货币政策紧缩效果初显，货币供给量增速显著降低，控物价的货币条件得到必定改良，但仍有调控空间。鉴于存款筹备金率已达历史高点，应更多采取利率、再贴现率等政策工具。同时，保持合理的社会融资规模，引导资金流向战略性新兴产业、生产性服务业、公共事业等发展潜力大的范畴，有利于促进经济安稳较快发展和构造调整。现阶段，可通过增长企业债券（包含短期融资券和中期票据）发行规模、支撑优质企业发行中长期商业承兑票据、选择部分省市政府开展市政债试点工作、加快推动场外资本交易体系建设等，进一步拓宽直接融资渠道，扩展直接融资规模。

　　二、保持政策基本稳固，促进出口较快增加

　　针对出口增加高位回调、贸易顺差连续减少的趋势，应继续稳固各项出口支撑政策，巩固扩展国际市场份额，支撑出口产业转型升级。对加工贸易企业的相干财税政策调整，不宜操之过急，应期待条件成熟时再择机推出。斟酌美元呈贬值趋势，新兴经济体通胀压力加大、货币升值要求比较急切等因素，根据出口企业相对竞争力评估，可斟酌适度加快人民币汇率升值步伐，进一步理顺人民币与其他货币的比价关系，促进我国国际收支状态改良，进步我国对外经济综合效益，减轻输入型通胀压力。

　　三、引导住、行为主的消费构造升级，积极扩展消费

　　针对消费增幅降低，应继续采用切实措施，稳固和扩展居民消费。近年来，我国居民消费增加表示出以改良住、行为主的构造升级特点。在社会消费品零售额中，50％以上的部分与住、行消费相干，而且增加最快。在掌握商品房价格过快上涨的同时，对不同的购房需求应差别看待，打击投机性活动，掌握投资性需求，支撑居住性购房需求的合理释放。轿车进入家庭是消费构造升级的重要方面。解决城市拥堵问题，“限购”只是权宜之策，特殊是二、三线城市不宜跟风推动。根本前途还是要改良城市规划，加快城市基础设施建设，加快发展智能交通，进步城市交通系统才能和效力。以勉励购车、限制排量和排放、合理使用为原则，进一步完美家庭汽车消费政策，引导购车需求合理稳固增加。

　　四、尽力稳固投资增速，着力进步投资效益

　　在出口与消费增速涌现不同程度降低时，稳固投资增加是稳固经济增加的症结环节。去年以来，政府投资总体呈逐步退出态势，市场投资则不够稳固。当前，一方面应在改良构造、防控风险的前提下适度稳固政府投资；另一方面应积极勉励企业投资，进步投资增加的内活泼力。环绕保障房和“十二五”规划的重点项目，精心选择一批政府投资项目，充实项目储备；进一步落实放宽市场准入、减轻税负、加大融资支撑等多方面的政策，促进企业特殊是中小企业投资增加；与房地产市场调控结合，促进房地产投资合理增加，稳固城镇住房供应。

　　五、积极稳固食品价格，防止猪肉价格上涨推高物价

　　进一步落实去年以来稳固食品价格的各项政策措施。亲密关注福岛核泄漏事件对我国粮食、蔬菜、水果、水产品价格的影响，提前做好预案。今年猪肉价格变更可能成为影响ＣＰＩ的一个突出的新涨价因素，须要斟酌适度超前的政策干涉措施。进一步完美生猪产业发展扶持政策，通过市场价格和政府支撑的综合作用，促进生猪生产基本稳固，进步猪肉供应保障水平。要周密防控重大动物疫情疫病，避免不利影响相互叠加。及时发布生猪产品供求及价格信息，防止市场不当炒作，误导消费者。增强生猪市场流通体系建设，进步市场流通效力和产销一体化水平，完美生猪储备调控措施，增强市场流通管理，保障市场均衡供给。

　　六、加快完美保障性住房管理体系

　　多渠道筹措资金，促进保障性房建设按计划、进度，高质量推动。在保障性住房大规模建设的同时，根据各地具体情形加快树立、完美保障性住房管理体系，制订合理的保障房准入和退出尺度，严厉管理，合理回收建设资金，切实施展好保障房的保障功效。各地应根据自身情形，合理界定保障房体系与商品房体系之间的关系，使市场化住房体制与政府主导的保障房体制既有清楚界线，又能相互补充，实现全面笼罩，施展好两种机制在城镇住房供应方面的作用。

　　七、着力进步对增加速度下降的整体适应才能

　　我国经济已经保持了三十多年的高速增加，发明了令世人瞩目标“中国奇迹”。长期的高速增加，使企业具有显著的“速度型效益”特点，即只有在较高增速条件下，才可以获取较好收益，一旦经济增加降低，则涌现大面积亏损。这在近两次金融危机中都表示得十分突出。目前我国经济发展方法正在经历重大改变，传统的竞争优势正在削弱，而以人力资本晋升和创新为主的新的竞争优势尚未形成。根据我们的研究，在2015年前后，我国经济增速可能会下一个台阶，由10％左右降为7％左右。所以，要抓住“十二五”这个战略窗口期，着力推动体制改革，加快构造调整，进步产业和企业的竞争力，进步企业在较低增速环境下的盈利才能，进步财政、金融、就业及其他方面对较低增速环境的适应才能，防备增加减速可能给我国经济带来的系统性风险。